突发！全球第二大眼科巨头分拆前换帅

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日前，Bausch + Lomb（博士伦）公司宣布Joseph C. Papa 将辞去公司董事会主席兼首席执行官的职务。目前公司已任命 Thomas W. Ross, Sr. 担任其主席，并已开始物色新的首席执行官（CEO）。在任命继任者之前，Papa 将继续担任首席执行官和董事会成员。

据了解，在Joseph C. Papa 担任博士伦公司CEO的六年时间里，该公司完成了减轻债务负担、解决遗留法律问题、研发投资和新推出等关键事务，并于今年5月6日登陆纽交所，及同步登陆多伦多证券交易所，成功实现双重上市，成为今年美股最大IPO之一；同时公司或将于2023年从母公司（博士康）完成分拆。那么Joseph C. Papa 为何会在此时辞职？这似乎有点突然，何种原因尚不得知。

除此之外，在6月23日Joseph C. Papa 还辞去了Bausch Health（博士康）公司的董事长，并由对冲基金亿万富翁约翰·保尔森（John Paulson）接任。John Paulson曾在2008年金融危机前做空美国房地产市场，完成了历史上最成功的做空交易之一，为自己和投资者赚了200亿美元，并因此而闻名。

01

功成身退？

Joseph C. Papa 于2016年加入博士康，并担任董事长兼首席执行官。从2022年5月博士伦上市以来，其辞去博士康首席执行官一职，担任博士伦董事长兼首席执行官。在 2022 年 6 月 23 日辞去之前一直担任 Bausch Health（博士康） 的董事长。

Joseph C. Papa

在加入博士康之前，Joseph C. Papa 担任过各种综合管理、销售、营销和研发工作从 1983 年到 1997 年，他在诺华制药公司工作了 15 年，期间他领导的团队成功推出了多个重磅药物产品，包括 Lotrel、Diovan 和 Celebrex，他是包含氨氯地平和苯那普利的心血管联合治疗的专利持有人.

在1997 年至 2000 年担任 Searle 的美国业务总裁；2000 年至 2001 年负责Pharmacia的北美业务， 2001年至2004 年担任 Watson Pharmaceuticals 的总裁兼首席运营官，2004 年至 2006 年担任康德乐制药技术和服务业务部的董事长兼首席执行官。2006 年担任 Perrigo 公司的首席执行官至 2016 年。2014年，他在哈佛商业评论的“全球最佳CEO”中排名第47位。

在2016年Joseph C. Papa加入博士康时，该公司正处于债台高筑的危机中，之后2017年该公司开始不断出售部分业务以达到“瘦身”的目的。在此期间，收入也从2016年的97亿美元逐渐下降至2018年的84亿美元。并在2018年7月由Valeant更名为博士康（Bausch Health Companys）。同时公司还面临着广泛的法律威胁；以及国际评级机构穆迪和惠誉均将博士康评级为非投资级、投机公司等危机。

2020年8月，时任博士康首席执行官的Joseph C. Papa 宣布，公司剥离了约40亿美元的非核心资产，偿还了超过80亿美元的债务，解决了许多遗留的法律问题，拟分拆核心业务，成为一家独立的上市公司。

随后在博士伦开始从博士康剥离，18个月后，博士伦向纽约和多伦多证券交易所提交了上市申请的文件。今年5月6日，博士伦（Bausch+Lomb）正式在纽约证券交易所和多伦多证券交易所成功两地上市，股票代码统一为BLCO，成为今年来美股医疗规模最大的IPO之一。

然在上市仅两个多月后，担任博士伦董事长兼首席执行官的Joseph C. Papa 却传来了辞职的消息。

对此博士伦公司表示：“Joseph C. Papa 的离职“不是因为与公司有任何分歧的原因”。公司继续完成从 Bausch Health 分拆的战略”；预计公司的分拆计划将于2023年完成。

另外，目前公司已任命 Thomas W. Ross, Sr. 担任其主席，并已开始物色新的首席执行官（CEO）。在任命继任者之前，Papa 将继续担任首席执行官和董事会成员。在成功上市后、即将完成分拆前，CEO却突然辞职。这背后究竟是什么原因呢？目前尚不得知。

Thomas W. Ross, Sr.

接任董事会主席的Thomas W. Ross, Sr. ，是北卡罗来纳大学 (UNC) 的名誉校长，曾于 2011 年至 2016 年 1 月担任校长。于 2016 年被杜克大学桑福德公共政策学院任命为桑福德公共政策杰出研究员。还曾担任戴维森学院院长、Z. Smith Reynolds 基金会执行董事、北卡罗来纳州法院行政办公室主任、高等法院法官等。

02

世界第二大眼科械企

Bausch + Lomb 是全球领先的眼部保健公司，其产品组合包括隐形眼镜、镜片护理产品、眼部护理产品、眼科药物、非处方产品以及眼科手术设备和仪器；在1853年，John Jacob Bausch 和 Henry Lomb在纽约罗切斯特创立了该公司。早年间其制造了革命性的橡胶眼镜架，以及各种需要高度制造精度的光学产品。到 1903 年已经发布了显微镜、双筒望远镜甚至是基于眼睛对光反应的照相机快门的专利。

1908 年在纽约州注册为 Old Bausch + Lomb。1971 年获得了第一款批量生产的软性隐形眼镜的批准。

Crystalens AO Lens

建立四大业务部门

1990 年代，博士伦收购了 Storz ®眼科和凯龙视觉，建立了博士伦外科部门并巩固了四个强大的眼部健康部门：消费者保健、隐形眼镜、制药和外科。Bausch + Lomb 的外科业务提供工具和技术，以支持使用最新技术治疗白内障、玻璃体和视网膜眼部疾病。这包括人工晶状体和输送系统、超声乳化设备以及其他手术器械和设备。

在世纪之交前，博士伦还推出了几个自主品牌，包括 LOTEMAX ®（依碳酸氯替泼诺眼用混悬液）0.5%；和 PureVision ®在美国上市的第一款硅水凝胶隐形眼镜。

21世纪迎来快速发展

随着博士伦公司成立 150周年，该管道继续推进推出知名品牌，如 2001 年的 PreserVision ®品牌眼部维生素和 2007 年的 Stellaris ® 视力增强系统。

2008 年，公司收购了 Eyeonics，将 Crystalens ® IOL 添加到其产品组合——第一个获得 FDA 批准的用于治疗白内障的可调节人工晶状体。

2012 年，博士伦获得了 FDA 对 VICTUS ®飞秒激光平台的许可，并收购了 Alden Optical Laboratories，增加了获得专业模式的机会。

2014 年，博士伦推出采用 MoistureSeal ®技术的博士伦 ULTRA ®隐形眼镜，为日益数字化的世界提供舒适感和视野。一年后 Bausch + Lomb's为手术玻璃体视网膜产品组合，收购了Synergetics ®。

enVista人工晶状体 (IOL)

2017年，推出了适用于隐形眼镜和视网膜手术的下一代超声乳化系统Stellaris Elite ®视力增强系统。还获得了 0.024% 的 VYZULTA ®（拉坦前列素滴眼液）的批准。

2018 年，LUMIFY ®推出了第一款用于缓解眼睛发红的低剂量酒石酸溴莫尼定的 OTC 滴眼液，其中 Bausch + Lomb ULTRA ®多焦点散光镜片是第一款可作为眼保健专业标准产品的多焦点复曲面镜片合身套装。

其还推出了最新的隐形眼镜 Bausch + Lomb INFUSE ®，以及唯一的 SiHy 日常一次性用品，采用注入 ProBalance Technology TM的下一代材料设计， 有助于维持眼表稳态并帮助减少隐形眼镜干燥症状。

2021 年 10 月，FDA 批准了 其XIPERE TM，预计将成为美国目前第一个用于脉络膜上腔治疗与葡萄膜炎相关的黄斑水肿的疗法。XIPERE TM是一种皮质类固醇曲安奈德的专有混悬剂，通过 Clearside 专有的 SCS Microinjector ®配制用于脉络膜上给药。

到了今天，博士伦产品主要覆盖视力保健、眼科药物、外科三个大类。根据此前招股说明书，公司 2021 年前 9 个月的收入总额约为 27.6 亿美元，2020 年全年的收入总额约为 34.1 亿美元。

其还拥有约12000名员工，业务覆盖约100个国家及地区开展业务，潜在客户超过10亿人次，品牌知名度超过70%，现有的产品种类超过400种。规模仅次于爱尔康，排名世界第二。

03

收购、拆分、上市

博士伦在2007年曾被私募股权公司华平投资Warburg Pincus收购私有化，从纽交所退市。但此后公司经营未有明显起色，还爆出了一系列产品质量问题。

2013年，Valeant（母公司博士康前身）曾以87亿美元价格买入博士伦，这是当时最大的一笔收购。根据协议，其中约45亿美元付给以美国华平投资集团(Warburg Pincus) 为首的投资者集团，其余约42亿美元将用于偿还博士伦的未偿债务。

收购后，博士康成为当时世界上最大的隐形眼镜生产厂商之一，博士伦保留原有名称，成为其旗下子公司。在不断买买买的快速扩张下Valeant在2015年达到顶峰，成为当时加拿大最具价值的上市公司。

不过，博士康的巅峰并未持续下去，在2015年底和2016年，该公司陷入提价策略和使用专业药房分销药物的争议之中，公司业务出现动摇。监管机构和美国国会很快展开调查，导致首席执行官J.Michael Pearson在2016年底被罢免。 

当时，该公司已经承担了总额超过300亿美元的债务。在2017年的大部分时间里，该公司都在“瘦身”，以13亿美元的价格将包括护肤品牌在内的非核心业务出售给欧莱雅，以8.45亿美元的价格出售Dendreon制药，以9.38亿美元的价格出售iNova制药。

在此期间，收入也从2016年的97亿美元逐渐下降至2018年的84亿美元。并在2018年7月由Valeant更名为博士康（Bausch Health Companys）。

此后博士康的自救一直持续到了现在。2020年8月份，博士康表示该部门博士伦品牌将以独立公司运营。有消息称，独立后公司估值200亿至300亿美元之间。继从博士康剥离18个月后，博士伦便提交在纽约和多伦多证券交易所上市的文件。

2022年5月6日博士伦登陆纽交所，且同步登陆多伦多证券交易所，成功实现双重上市，成为今年美股最大IPO之一；同时公司或将于2023年从母公司（博士康）完成分拆。

其实 自2013年被收购以来，博士伦一直是总公司（博士康）稳定的收入来源，尤其是在总公司因为会计问题和巨额债务加剧导致华尔街的担忧导致股价急剧下跌的大环境下。与其与债务缠身的博士康共进退，拆分博士伦或许可以给予公司更多的资金与权利，亦能因此规划更为多元的发展。

END 



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